İstanbul’un Beylerbeyi semtinde doğmuştur. Asıl adı Hüseyin olan Şadi Karagözoğlu dur.
Galatasaray Lisesi’nden mezun olan Karagözoğlu, Refik Halit Karay ve Refi Cevat Ulunay gibi önemli isimlerle tiyatro sahnelerinde yerini almıştır.
Ailesi tiyatrocu olmasını istememiştie. Şadi Fikret Karagözoğlu tiyatro aşkında vazgeçmemiş ve
sahnelerde ismini Fikret olarak kullanmıştır. Kendisi gibi tiyatro dünyasından olan Şehper Karagözoğlu ile evlenmiştir. Türk Sinema Tarihi'nin komedi yaratıcısı olarak bilinen Karagözoğlu, izleyicilerine bu hissi yaşatmıştır. "Bican Efendi" tiplemesiyle başarılı olmuştur ve artık lakabı haline gelmiştir.
1923 yılında, ekiple İzmir’de Mustafa Kemal Atatürk tarafından kabul edilmiştir. Mustafa Kemal Atatürk ile görüştükten sonra Atatürk’ün isteğiyle Ankara’ya gitmiş Burada tiyatroyu tanıtmak için Milli Sahne’yi kurmuştur. Kalp rahatsızlığından dolayı tiyatroculuğu bırakmak zorunda kalmıştır.